原创 简放 简无知 2025年12月3日 17:56 山东
今天再给大家讲一个颠覆你日常感觉的案例和事实。
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上图是英伟达2023年以来的走势。英伟达2023年以来涨了10倍多，但这10倍之旅，不是一下子就10倍的，你仔细看K线，其实真正走上升趋势的时候，就四段，连一半都不到，大部分时候是区间震荡的。如果单独看K线，阳线和阴线的占比，差不多各占一半。
这可是地表最强的美股市场中的地表最强股，更别说我们的市场了。
英伟达 2023 年以来的 10 倍涨幅，本质是 “脉冲式上涨 + 长时间震荡” 的组合 —— 这绝非个例，而是全球龙头股的共同特征。数据显示，美股过去 50 年里，标普 500 指数的年化收益约 7%（剔除通胀），但这些收益仅来自约 10% 的交易天数，其余 90% 的时间都在区间震荡或小幅回调。
所以，你是否明白了，即便是在超级牛股中，在最强的逻辑中，明显的上升趋势也只占整个时间段的小部分，但正是这些短暂的趋势阶段贡献了绝大部分涨幅。这说明市场大部分时间处于多空平衡的震荡状态，而趋势性行情往往在基本面、情绪和资金共振下突然爆发，且涨幅巨大。
阳线和阴线各占一半，表明股价的日常波动是随机的，多空力量（供需双方）在多数时间里是相对平衡的。即使是大牛股，也不可能是直线上升，而是通过“进二退一”或“进三退二”的方式前进。每一次大涨后都可能需要时间消化获利盘、等待基本面确认或积累新的动能、新催化。
这个现象揭示了一个残酷的真相：资本市场大部分时间都在演绎无意义的波动，只有极少数瞬间决定着财富的终极分配。80%的涨幅发生在20%的时间里。通过这个案例，我想告诉大家的是：1、大部分K线代表的意义并不大，不能起决定性作用，主要收益集中在少数趋势时段里。你那种稍微一波动就怀疑逻辑的习惯和感觉，真的是交易里面最大的掣肘。2、震荡调整的时间，远远多于大涨的时间（10倍之旅的英伟达都如此，其它的更可想而知），这也意味着，忍受震荡的煎熬，是常态。3、理解逻辑非常重要，强大的逻辑是长期向上的核心基础，对逻辑的理解（对公司基本面和行业前景有深刻信念）决定了能不能安然度过煎熬期。不能深入理解逻辑，才会动不动就陷入怀疑。4、买点非常重要，一个好的买点，决定了你的胜率和赔率。即便是英伟达这种股，大涨（上升段）之后买入，你也要经历长时间震荡的煎熬。5、耐心非常重要，没有人能精准做到只抓上升趋势，事后看上升趋势都很清晰，但是在区间震荡向趋势过渡的时候，往往都伴随着多次假突破，最后一次才突破成功。所以，强大的逻辑+正确的买点+足够的耐心，才是捕捉到上涨的关键。6、理解结构非常重要，避免过度陷入短期波动。日线级别的阳线阴线占比接近，说明看的越短，方向越是难以预测。忽略走势结构而过度关注每日涨跌容易导致情绪化决策，导致过度趋利避害，追涨杀跌。7、拆分成波段观察和操作是最优解，我们可以在最强的逻辑上做波段，低波进，高波出，顺大势，逆小势，这样即便是遇到横盘震荡，遇到了反复的假突破，甚至遇到了逻辑改变，也不至于大亏或者心态变坏。需要说明的是，这一现象并非英伟达独有，你可以翻翻K线，历史牛股（如苹果、特斯拉等）都有类似特征，我们的市场也是如此。这些个股反复印证了这条经典规律：“80%的涨幅发生在20%的时间里”。市场用大部分时间进行酝酿和调整，用少部分时间实现价值重估。
总之，英伟达的走势提醒我们，即便是最强的标的，投资过程也绝非坦途。理解并接受这种“震荡居多、趋势为辅”的节奏，有助于培养更成熟的投资心态，建立长期主义思维，大处着眼，小处着手。
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